La exitosa salida a bolsa de Anthropic está destinada a otorgar a la compañía una valoración de hasta 1,4 billones de dólares, lo que supone una prueba decisiva de la confianza de los inversores en el auge de la IA que ayudó a impulsar.
Reuters informó en exclusiva el martes que Anthropic y algunos de sus inversores pretenden vender acciones en un rango de precios indicativo de entre 70 y 78 dólares por acción.
La compañía está iniciando una gira de presentación para una histórica venta de acciones que se espera que establezca un referente para el sector, tras años de gran expectación que impulsaron una afluencia masiva de capital a las empresas de IA.
COMENTARIOS:
ART HOGAN, ESTRATEGA JEFE DE MERCADO DE B RILEY WEALTH, NUEVA YORK
«Anthropic genera mucha expectación y, cuanto más sepamos sobre ella, más probable será que se convierta en un catalizador positivo este año. Basta con observar el crecimiento de sus ingresos y lo que han logrado durante el último año. Por lo tanto, todo gira en torno al crecimiento de sus ingresos, al igual que sucedió con la salida a bolsa de SpaceX.»
Creo que, al cotizar ahora en bolsa, tendremos más información periódica sobre su desempeño real y cuánto tiempo tardarán en convertir ese crecimiento de ingresos en crecimiento de ganancias.
MICHAEL FIELD, ESTRATEGA JEFE DE RENTA VARIABLE DE MORNINGSTAR, ÁMSTERDAM
«En definitiva, es una oferta atractiva. Creo que eso se reflejará en la demanda de los inversores. Quizás el momento elegido haya sido bastante oportuno. La valoración que buscaban ha disminuido. Inicialmente, se hablaba de entre 1,5 y 2 billones de dólares, luego de entre 1 y 1,5 billones, y ahora ronda el billón de dólares.»
Para ellos, la cifra clave es el billón. Si no pudieran conseguirlo por ese precio, quizás lo pospondrían. Pero, en definitiva, piensan que si logran sacar el primer lote por un billón, eso será suficiente para poner en marcha el proyecto.
PATRICK ARMSTRONG, DIRECTOR DE INVERSIONES DE PLURIMI WEALTH, LONDRES
Anthropic ha vuelto a registrar pérdidas y su salida a bolsa no se producirá en un mercado tan dinámico como lo habría sido si lo hubiera hecho en verano. No creo que el precio que alcance, ni su valor de mercado implícito, impulsen el mercado de la IA. Pero si su OPV resulta decepcionante, esto frenaría aún más el auge del mercado de la IA. Existen grandes empresas tecnológicas con flujo de caja libre negativo y la demanda de centros de datos se cuestiona debido a la situación política.
La valoración de empresas como esta es más un arte que una ciencia. Existen puntos de comparación como SpaceX, que cuenta con un importante componente de IA, y las grandes empresas tecnológicas a gran escala, que integran IA y negocios de computación en la nube. Pero sigue siendo un acto de fe, porque la empresa está a años de generar un flujo de caja libre significativo, incluso en los escenarios más optimistas.
LUKAS MUEHLBAUER, ASOCIADO, IPOX SCHUSTER, EDIMBURGO
«Las últimas cifras de crecimiento justifican tomar en serio una valoración de un billón de dólares; sin embargo, al ser el primer gran laboratorio de IA pura en salir a bolsa, realmente no hay competidores directos con los que compararse.»
El factor más importante para valorar Anthropic es el flujo de caja que puede generar a largo plazo a partir de sus clientes, tras financiar el desarrollo de modelos y la infraestructura informática. Las preguntas clave son la sostenibilidad del gasto de los clientes y si la rentabilidad de proporcionar inferencias mejora con el tiempo. La retención de clientes y el gasto necesario para mantener el liderazgo tecnológico son especialmente importantes.
FIONA CINCOTTA, ANALISTA DE MERCADO SENIOR, CITY INDEX, LONDRES
«Es una cifra ligeramente inferior a la previsión inicial de alrededor de 69.000 millones que se comunicó esta mañana, pero que en su momento se consideró inexacta.»
Y creo que, dada la volatilidad y las preocupaciones en torno a la IA que hemos visto, sobre todo la semana pasada, esto es bastante positivo y demuestra que siguen siendo optimistas respecto a las perspectivas de la IA y que, obviamente, creen que habrá demanda.
IPEK OZKARDESKAYA, ANALISTA SENIOR DE SWISSQUOTE BANK, GINEBRA, SUIZA
Lo que estamos viendo es, en esencia, una reevaluación del valor de Anthropic en un entorno de IA más complejo. La empresa sigue registrando un crecimiento impresionante, pero los inversores se centran cada vez más en el coste de generar dicho crecimiento. El cambio de una valoración de 2 billones de dólares al nivel actual refleja un cambio de enfoque: de centrarse únicamente en el crecimiento de los ingresos a considerar los importantes compromisos financieros y el gasto necesarios para mantenerlo.
El momento elegido para la salida a bolsa es significativo, ya que los inversores se han centrado mucho más en los costes del desarrollo de la IA que en los últimos años. La incertidumbre política y regulatoria, junto con un entorno de tipos de interés elevados, también han generado dudas sobre el gasto futuro en IA. En consecuencia, muchos inversores consideran la salida a bolsa de Anthropic como una prueba importante del interés por las inversiones relacionadas con la IA.
MICHAEL BAKER, DIRECTOR DE CLIENTES PREMIUM DEL REINO UNIDO EN CAPITAL.COM, LONDRES
«Hay que construir una base de clientes sostenible, tanto particulares como empresas, que estén dispuestos a pagar esas facturas elevadas; eso es lo que Anthropic tendrá que mantener. Al mismo tiempo, tiene que hacer frente a los costes de los chips y los centros de datos, sin dejar de ofrecer modelos competitivos y superar a sus principales rivales chinos.»
Es una valoración enorme, y creo que costará mucho convencer a los inversores de que representa un precio justo.»