Por Yukun Zhang y Ryan Woo
PEKÍN, 10 de noviembre (Reuters) – El superávit comercial de China superó el billón de dólares en los primeros 10 meses, ya que la carrera mundial por construir infraestructura de IA impulsó las ventas de productos de alta tecnología y ayudó a compensar la débil demanda interna, una dinámica que probablemente agudizará las tensiones con sus principales socios comerciales.
Estos datos se dan a conocer antes de la cumbre de Cooperación Económica Asia-Pacífico que se celebrará la próxima semana en Shenzhen, donde se espera que el presidente chino Xi Jinping y el presidente estadounidense Donald Trump se reúnan por tercera vez este año, lo que pondrá de relieve los lazos económicos más amplios y la política arancelaria.
Las cifras ponen de manifiesto la creciente dependencia de Pekín de la demanda externa para sostener una economía debilitada por un consumo moderado y una prolongada crisis inmobiliaria. Si bien se prevé que el auge de la inversión mundial en IA mantenga fuerte la demanda de productos tecnológicos chinos hasta 2027, los analistas advierten que una mayor dependencia de los mercados externos podría hacer que China sea más vulnerable a las medidas proteccionistas en el extranjero, al tiempo que enmascara una persistente debilidad interna.
Las exportaciones aumentaron notablemente un 35,2% en octubre con respecto al mismo mes del año anterior en términos de dólares estadounidenses, según mostraron los datos de aduanas el martes, un ritmo solo ligeramente inferior al aumento del 36,3% registrado en septiembre y muy por encima de las previsiones de los economistas, que anticipaban un incremento del 33,5%.
Eso contribuyó a que el superávit comercial de China alcanzara los 1,04 billones de dólares en los primeros 10 meses, superando el billón de dólares por segundo año consecutivo y alcanzando este hito un mes antes de lo previsto en 2025.
El creciente superávit comercial podría avivar aún más las tensiones con la Unión Europea, donde los líderes han pedido mayores restricciones comerciales con China tras alcanzar un acuerdo con Pekín para limitar las exportaciones chinas de vehículos híbridos al bloque durante los próximos años. Dado que las medidas aún no han entrado en vigor, se espera que las fábricas adelanten los envíos, impulsando así las exportaciones a corto plazo.
«El riesgo de aranceles adicionales y otras barreras comerciales seguirá siendo elevado en 2027, sobre todo a medida que los fabricantes chinos continúen expandiendo su presencia en los mercados extranjeros», afirmó Joe Peissel, macroeconomista principal de Trivium China.
El superávit comercial de China con Estados Unidos se redujo ligeramente a 32.710 millones de dólares en octubre, frente a los 34.010 millones del mes anterior, aunque el desequilibrio general sigue siendo una fuente de fricción entre las dos mayores economías del mundo.
Pekín y Washington prorrogaron formalmente el lunes por dos meses la tregua comercial que expiraba el martes. China declaró la semana pasada que cualquier aumento en las compras de productos agrícolas estadounidenses dependería de la aplicación de las reducciones arancelarias recíprocas acordadas.
Las importaciones aumentaron un 41,6% en octubre con respecto al año anterior, superando el incremento del 32% previsto en la encuesta de Reuters y acelerando el crecimiento del 31% registrado en septiembre. Los datos aduaneros también mostraron un ligero aumento en las exportaciones de tierras raras en comparación con el mes anterior, mientras que las importaciones de petróleo crudo alcanzaron su nivel más alto desde marzo, a medida que los compradores se adaptaban a las interrupciones en el suministro en Oriente Medio.
«La contracción en los volúmenes de exportación de tierras raras se moderó el mes pasado, lo que sugiere que China podría haber comenzado a relajar la aplicación de algunos controles a la exportación», declaró Nguyen Hoang Nam, economista especializado en China de Capital Economics. «Esto podría reflejar la presión continua de Estados Unidos sobre Pekín para que mejore el suministro de tierras raras».
Los datos suscitaron escasa reacción en el mercado, y tanto el índice CSI300 de las principales empresas chinas como el índice compuesto de Shanghái subieron un 0,1% al mediodía.
VIENTO EN CONTRA
Una de las mayores preocupaciones de Pekín es que los consumidores siguen mostrándose reacios a gastar, limitados por la caída del mercado inmobiliario, que ha mermado la riqueza de los hogares y la confianza en las perspectivas económicas.
La débil demanda interna ha impulsado a los fabricantes de automóviles chinos a buscar ventas en los mercados extranjeros. Las exportaciones de automóviles de China mantuvieron un sólido ritmo de crecimiento en octubre, mientras que las ventas nacionales de vehículos registraron su duodécimo mes consecutivo de descensos, según datos publicados por una asociación del sector.
Sin embargo, una mayor dependencia de las exportaciones deja a la economía china cada vez más expuesta a cualquier desaceleración de la demanda mundial, y algunos analistas advierten que el crecimiento de los envíos podría enfriarse una vez que madure el ciclo de inversión en IA.
Por ahora, la mayoría de los analistas del sector prevén que la demanda relacionada con la IA se mantenga sólida. Las exportaciones chinas de semiconductores aumentaron un 111,1% interanual en los primeros 10 meses en términos de valor en dólares estadounidenses, mientras que los envíos totales de productos de alta tecnología se dispararon un 47,9%.
«Es posible que veamos una moderación en el crecimiento del comercio el próximo año, dado el efecto base», dijo Lynn Song, economista jefe para la Gran China en ING.
«Pero se prevé que el comercio relacionado con la IA se mantenga sólido en los próximos meses a pesar de la reciente volatilidad del mercado de valores.»